大盘剧烈波动的时候还是要把重心放在公司价值研究上找到好公司就算买高了一些也无损长期收益选中烂公司就算逃顶抄底成功也难逃价值毁灭这条路

　　做价值投资最重要的是理解公司业务最难的也是理解公司业务很多长期投资机构在决定重仓某家公司之前不但要跟管理层充分沟通甚至要每天拉着管理中层和执行层员工聊天

　　信息优势是投资的第一优势但作为散户没这个条件就连二手的会议纪要都难道一见一个好办法是投资本行业最优秀的企业对这些企业总比什么半导体新能源车熟悉吧如果本人在行业内优秀的上市公司工作那就再好不过了

　　投资本人所在行业的优秀企业至少符合能力圈原则即便你并不看好本行业的投资前景但因为熟悉行业的产品生命周期与业务景气度也可以通过波段性持有来获利关键是如何克服灯下黑的心态

　　也是如此会给予乙而非甲更大的涨幅因为公司之前的经营状态和行业地位已经体现在之前的股价上股价上涨更多体现了边际变化

　　所以灯下黑最常见的原因是行业内人士更看中历史优势与现状但股价上涨靠的是边际变化常常会出现行业内人士看不起的公司涨得特别好

　　行业内人士之所以会形成这样的思维惯性是因为平时的利益来源于存量而非增量还是用上面的例子但改一改条件变成单位的年终考核而考核结果将影响这位管理者的升迁下面两位下属你会表扬谁

　　无论乙同学怎么进步给领导带来最大利益的还是甲同学另一个原因保住第一和保住第二其优秀程度往往前者远大于后者

　　第二竞争格局比产品技术等等因素更重要因为产品技术和管理因素充满了个人好恶而判断一家公司跟竞争对手的差距则更容易客观

　　所以有时候他们说自己公司很烂但仔细一问竞争格局发现竞争对手更烂原因是海外相关公司技术很牛员工薪酬待遇很好又不用996而公司的产品只是便宜一点低成本完全靠严格考核来剥削员工

　　可那就是有成长性的好公司啊要知道你现在是站在资本的立场上你看竞争格局一枝独秀成本费用控制能力优秀产品性价比高还有进口替代逻辑这么好的公司到哪儿找

　　这类不过如此的灯下黑是比较初级的错误心态说出来大家就明白明白之后就容易克服但还有一类错误都是专业性与生俱来的灯下黑

　　一个行业内最优秀的公司之所以最优秀常常是因为它打破了行业很多惯有的认知但在A股这个财务造假横行的江湖里那些好到不像真的的公司到底是不是这一类原因这个问题比前面的问题更难回答

　　对于市场无法理解的南极的高毛利率我其实并不怀疑我真正怀疑的是南极人的品牌这就是我灯下黑的原因在我看来这是一个中老年品牌是一个服装品牌还是一个低价品牌跟大部分淘品牌没什么区别

　　：在包括我在内的很多品牌运营专业人士看来南极电商的商业模式没有壁垒毕竟现在品牌和运营都不算什么护城河更有品牌力的厂商像海澜之家森马为什么不能做谈运营能力像那些早期的淘品牌都不在南极电商之下为什么没有跑通这个模式